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    来3000亿再贴现和常备借贷便利!央行精准直接支持?#34892;?#38134;行流动性
    来源:中国经济网 2019/06/15 09:41:09
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    导读: 6月14日,央行决定增加再贴现额度2000亿元、常备借贷便利额度1000亿元,加强对?#34892;?#38134;行流动性支持,保持?#34892;?#38134;行流动性充足。温彬也对第一财经记者称,“前期个别银行被托管对市场的信心带来了一些影响,因此对?#34892;?#37329;融机构流动性存在一些担忧”。

    监管层频频针对?#34892;?#38134;行流动性问题发声,释放积极信号。

    6月14日,央行决定增加再贴现额度2000亿元、常备借贷便利额度1000亿元,加强对?#34892;?#38134;行流动性支持,保持?#34892;?#38134;行流动性充足。

    央行表示,?#34892;?#38134;行可使用合格债券、同业存单、票据等作为质押品,向人民银行申请流动性支持。

    “通过这次增加再贴现额度2000亿元、常备借贷便利额度1000亿元,可以更加稳定市场预期跟信心,同时也使金融机构选择更大。”民生银行首席研究员温彬对第一财经记者表示。

    部分机构流动性承受考验

    受贸易摩擦和包商银行?#24405;?#24433;响,近期?#26102;?#24066;场情绪受到一定影响。金融市场流动性分化明显,部分金融机构流动性承压。

    “受个别银行被接管?#24405;?#24433;响,近期银行间市场流动性出现波动,部分?#34892;?#38134;行在市场上融资受到一定影响,有一定流动性压力。” 交通银行金融研究?#34892;?#39318;席金融分析师鄂永健称。

    对于6月14日央行增加再贴现额度2000亿元、常备借贷便利额度1000亿元,鄂永健认为,这有利于有针对性地加大对?#34892;?#38134;行流动性支持,提高?#34892;?#38134;行流动性可获得性,进而稳定市场信心、平抑利率波动,未来银行间市场将保持总体稳定。

    温彬也对第一财经记者称,“前期个别银行被托管对市场的信心带来了一些影响,因此对?#34892;?#37329;融机构流动性存在一些担忧”。

    ?#34892;?#35777;券固收首席分析师明明认为,在各种因素作用下,?#34892;?#38134;行的流动性以及市场情绪面受到一定影响,加之6月存单到期量比较大,央行通过结构化工具支持?#34892;?#38134;行流动性是一个非常合理的政策,也有助于货币市场平稳运行,度过季末的关键时点。

    随着央行与银保监会等监管机构出台一系?#20889;?#26045;稳定预期后,目前已经取得了明显效果,一些金融机构在同业存单发行方面回到了常态水?#20581;?/p>

    例如,为了缓解?#34892;?#38134;行流动性问题,前不久,金融委办公室召开会议就提到,央行将运用多种货币政策工具,保持金融市场流动性合理充裕,并对?#34892;?#38134;行提供定向流动性支持。

    有业内人士分析认为,虽然此前央行已针对?#34892;?#34892;流动性问题实施了不少举措,然而依赖于同业负债的?#34892;?#38134;行和非银机构的资金拆借仍不容易,这背后是资金传导链条受阻。央行投放的流动性或积聚在大行和股份行手中,部分?#34892;?#38134;行在同业负债和?#26102;?#34917;充双重压力下,还是存在流动性难题。

    温彬认为,此前MLF(中期借贷便利)投放更多的是一些大型金融机构,而这次再贴现等工具针对性更强,期限、灵活度更高,更适?#29616;行?#37329;融机构流动性管理。

    “MLF+OMO”组合升温

    6月,OMO(公开市场操作)有5300亿元逆回购和6630亿元MLF到期,合?#39057;?#26399;规模为1.19万亿元。不过,央行6月2日表态称,对6月的流动性压力已做好预案。

    6月2日,央行有关负责人答记者问时表示,央行对6月份影响流动性的各类因素已做了全面估计和充分准备,将根据市场资金供求情况灵活开?#26500;?#24320;市场逆回购和中期借贷便利操作,6月17日第二?#38382;?#26045;对?#34892;?#38134;行实行较低存款准备金率政策还将释放约1000亿元长期资金,充实?#34892;?#38134;行半年末的流动性。

    “此次央行选择的工具非常恰当。相比降准,再贴现和常备借贷便利对于?#34892;?#38134;行的支持会更直接,作用效果会更强、更快。相信在工具推出之后,?#34892;?#38134;行的流动性压力会得到明显缓解,季末流动性也会保持一个平稳态势。”明明认为。

    接下来,央行将通过什么样的方式来释放流动性?降准是否仍有空间?多位专家认为,通过续作MLF、OMO等方式,保持短期流动性稳定可能性较大。

    第一财经记者统计,进入6月以来,央行已累计释放9850亿元流动性。在持续资金投放下,流动性总量基本平稳,整体无忧。自6月10日起,已连续5个工作日开?#26500;?#24320;市场逆回购操作。

    国盛证券研究报告分析,6月央行大概率加大公开市场投放,6月降准预期短期有所降低。

    国盛证券认为,鉴于短期流动性冲击较大,6月又迎来资金面年中大考,央行仍可能窗口指导大行买入?#34892;?#34892;的同业存单和二级债,并可能利用“OMO”和“TMLF(定向中期借贷便利)”等组合释放流动性。

    温彬对记者表示,从中长期看,定向降准可能性存在。但从6月份看来看,MLF大量到期,?#36136;前?#24180;末考核时点,季节性压力存在。要综合考虑一些因素,国际因素方面,全球14家央行宣布降息;国内因素方面,通胀压力较大,?#31216;?#20215;格上涨幅度较大。因此,短期之内,全面降准并不是最佳选择,应通过续作MLF、OMO等方式,保持短期流动性稳定。

    不过,国盛证券分析认为,往后长远来看,降准降息预期也有可能,因为美联储降息通道若打开,叠加全球央行的降息环?#24120;?#25105;国政策宽松的空间加大。

    原标题:来3000亿再贴现和常备借贷便利!央行精准直接支持?#34892;?#38134;行流动性

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